孫策做利源etf基金經(jīng)理已經(jīng)半個(gè)多月了，這天，他一大早召集所有利源etf的研究員和財(cái)務(wù)監(jiān)審開(kāi)會(huì)，會(huì)議內(nèi)容是基金的運(yùn)作情況分析。

    孫策請(qǐng)第一副經(jīng)理發(fā)言，匯報(bào)基金最近的運(yùn)作情況，第一副經(jīng)理叫周容芳，36歲，是華陽(yáng)大學(xué)金融學(xué)博士，一副厚厚的眼睛片，說(shuō)明了她在學(xué)術(shù)研究方面所下的功夫，周玲做事規(guī)矩，有時(shí)甚至有點(diǎn)教條，她原則性有余而靈活性不足，風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于積極進(jìn)取精神。周容芳說(shuō)道：“尊敬的各位老總，各位老師，我們所管理的這支利源etf基金，資金池到現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)了86.5億元，這半年來(lái)，整體運(yùn)作相對(duì)較平穩(wěn)，單位凈值從今年元旦的1.3318元，升到昨天的1.4029元，升值率達(dá)到5.3386%，在以藍(lán)籌股份為主的100多支基金，排名還是較靠前的，大約排在了58位，基本和a股大盤(pán)的升值相當(dāng)，所以我認(rèn)為，目前二級(jí)市場(chǎng)大幅度波動(dòng)的狀態(tài)來(lái)看，我們所管理的這支基金的還有較好的收益，估計(jì)年內(nèi)可以達(dá)到7%的收益，我認(rèn)為態(tài)勢(shì)還是相當(dāng)不錯(cuò)的”。

    孫策發(fā)言：“各位，我們今天召開(kāi)這次策略研究會(huì)的目的不是要我們自己表?yè)P(yáng)自己，運(yùn)行平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，是有目共睹的，這一點(diǎn)，我們不用做太多的說(shuō)明，我們主要要看到基金本身升值緩慢的不足，并找到解決問(wèn)題的辦法，下面大家談?wù)?，我們這支基金運(yùn)作存在的主要問(wèn)題，和你的一些主要思考”。

    會(huì)議室安靜下了來(lái)，與會(huì)的二十多個(gè)研究院?jiǎn)T誰(shuí)也不想第一個(gè)發(fā)言打破僵局，大家低頭沉思，時(shí)而看看左右的人，大家在這凝重的氣氛等待著，等待有人能打開(kāi)話題。越是這樣等待，越?jīng)]有人發(fā)言，會(huì)議室里時(shí)鐘的滴答聲清晰可辯。沉默持續(xù)了十來(lái)分鐘，孫策知道，要說(shuō)面前的這些人沒(méi)有一點(diǎn)想法，那肯定是不對(duì)的，只不過(guò)都有點(diǎn)觀望的意思，國(guó)化的槍打出頭鳥(niǎo)，說(shuō)的是第一個(gè)發(fā)表不同意見(jiàn)的人，在場(chǎng)的所有人都明白這樣一個(gè)道理，他見(jiàn)大家都不說(shuō)話，只好自己率先發(fā)言，他說(shuō)道：“我剛才提的問(wèn)題較大，不夠具體，大家不好談，既然這樣，我們先來(lái)看兩只我們基金池的股票，請(qǐng)大家看投影，第一只是：106，大家先看年k線，再看月k線，再看周k線，k線特點(diǎn)應(yīng)該非常明顯，波動(dòng)極小，我們?cè)倏纯催@只股票的市盈率。市盈率28倍?？偣杀?678億？總市值15890億？有多少只基金持有這只股票，我的問(wèn)題是：這只基金到底值不值得擁有，為什么別的基金要堅(jiān)持持倉(cāng)，這樣的一只股票，對(duì)于我們這樣一只只有86億元的基金來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為意義不是很大，我們的資金完全不能夠左右這只股票的市場(chǎng)變化，因?yàn)閷?shí)在太大了，算是我們把所有的資金全部扔進(jìn)去，對(duì)這只股票來(lái)說(shuō)，也無(wú)關(guān)痛癢，因?yàn)樘?，所以二?jí)市場(chǎng)的股價(jià)變化極小，這對(duì)我們基金來(lái)說(shuō)，照理說(shuō)，股價(jià)波動(dòng)小，正好是價(jià)值投資理念所追求的，可是有一點(diǎn)我們必須要明白，我們基金所追求的，可不是某企業(yè)的一個(gè)簡(jiǎn)單的分紅，我們必須要考慮如何使我們這支基金收益的最大化，當(dāng)然，在追求利益最大化的同時(shí)，必須控制好風(fēng)險(xiǎn)，這好是一個(gè)人，命都沒(méi)有了，錢(qián)自然也失去了意義，風(fēng)險(xiǎn)和利益永遠(yuǎn)都是矛盾的對(duì)立面，因?yàn)橛辛诉@個(gè)對(duì)立統(tǒng)一體的存在，所以我們這些研究員才有存在的必要性，106這只股票我認(rèn)為基本不存在風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，自然也不可能追求利益的最大化，自然也沒(méi)有研究的價(jià)值，它永遠(yuǎn)都是不溫不火的，在大盤(pán)的k線下做極小幅度的波動(dòng)，我的想法是，放棄這只股票，把占用的25億元拿出來(lái)，做點(diǎn)別的，大家看看是否可行，我的問(wèn)題里包含兩個(gè)小問(wèn)題，第一是，是否拿出來(lái)，其二是拿出來(lái)了做什么”。

    第一副總經(jīng)理周容芳再次發(fā)言，“我認(rèn)為，完全沒(méi)有必要調(diào)倉(cāng)，理由一，這只股票收益不高，但是非常穩(wěn)定，其二，基民和股民不同，基民的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有股民高，他們選擇基金，主要是自己理財(cái)能力有限，而又不甘心銀行的低收益，最重要的是，他們不愿意承受虧損的結(jié)果，一旦虧損，他們必然贖回，這樣我們的資金會(huì)面臨極大的震蕩，甚至造成基金規(guī)模減小的可能”。

    一個(gè)叫王卓的女研究員站了起來(lái)，她說(shuō)道：“我認(rèn)為，周副總經(jīng)理的認(rèn)識(shí)，有一定的局限性，基金規(guī)模的大小，關(guān)鍵要看基金的收益狀況，收益好，基金規(guī)模自然會(huì)擴(kuò)大，收益差，自然會(huì)減小，基民是用腳說(shuō)話的，若果他們的資金投入達(dá)不到他們的心理預(yù)期，自然會(huì)與我們決裂，如果高于預(yù)期，情況則相反，同時(shí)還會(huì)吸引更多的投資者。剛才，周副總的意見(jiàn)我不能茍同，原因是，周副總看到的是

    
共2頁(yè)，現(xiàn)第1頁(yè)